据市场消息,海底捞将于8月23日通过港交所聆讯,上市定价区间90亿~120亿美元,相当于2019年预计净利润的22~28倍市盈率。
此前,有消息传出海底捞将于一周后开始路演,初步定于9月10日赴港IPO。
海底捞本次IPO的主承销商是高盛和招银国际,基石投资者的角逐已经进入最后阶段。海底捞将选择一家国际长线基金、一家主权基金和一家大型中资基金成为基石投资者,目前最有可能胜出的是贝莱德、中投和高瓴资本。海底捞将于9月中下旬正式在港交所上市。
此前,2018年5月17日,海底捞国际控股在港交所递交上市申请,颇受关注。根据招股说明书,海底捞2017年营收总额为106.37亿元,也成为国内首家营收超百亿餐饮企业。
从5月的招股书,提炼出了一些简单易懂的数字。
一、几 组 数 据
1. 火锅:餐饮界的扛把子
这份招股书展示了火锅在中国餐饮业的“扛把子”的地位。
数据显示,火锅在中式餐饮市场占有着最大的市场份额:2017年火锅品类占有餐饮业13.7%的市场。其中,川式火锅又占火锅餐厅市场的64.2%。2017年,中国有60万家火锅餐厅,2022年预计达到89.6万家;2017年火锅餐厅市场规模为4362亿元,预计2022年能达到7077亿元。
2017年,火锅品类占有餐饮市场的13.7%的份额,图片来自海底捞招股书
同时,火锅这条赛道,毛利率相当高。中国饭店协会发布的《2018中国餐饮业年度报告》中有数据显示,2017年,火锅行业的整体毛利率达到了49.55%。
2. 门店:2018年要开200多家店
2015年,海底捞还只拥有112家门店;截至2017年末,门店数量达到了273家;2018年计划开设180家至220家新店,目前海底捞共有餐厅320家,包括位于台湾、香港及海外新加坡、韩国、日本及美国等地的门店。
截至2017年末,门店数量达到了273家
3. 营收:2017年破百亿
招股书还显示,海底捞2017年总营收为106.37亿元,较上年同期的78.08亿元增长了36%;净利润11.94亿元,较上年同期的9.78亿元增长了22%。也就是说,海底捞已经成为中国国内首家营收超百亿的餐饮企业。其中,2017年其外卖业务营收接近2.2亿元。
2017年,海底捞营收超百亿
4. 翻台率:平均每天5次
目前,海底捞每间新餐厅的开业需要800~1000万元投资,由于大规模开店,海底捞2017年资本开支达到了15.18亿元。
投入不小,回报也很乐观。在一线城市,海底捞平均单店日销售额能超过15万,在三四线城市能超过10万,整体平均日销售额达到14万。一线城市每个顾客人均销售近100元,即每家店平均每日招待超过1500人。2015年到2017年,海底捞火锅店的平均翻台率也从每天4次,上升到每天4.5次、每天5次。同店销售额年均增长达到14%。
2017年,平均翻台率每天5次
5. 成本架构:原材料+人工成本占比高
在海底捞火锅店的成本架构中,2017年其原料成本占比约40%左右,员工成本占比为29.3%。其餐厅全部为租赁制,所以房租投入并不高,2017年海底捞在房租上仅花了4.15亿,占比3.9%。一般海底捞会和物业或房主签订5~15年的长期租赁协议,当然也会和一些商业房地产公司签订长期战略协议。
二、几 个 风 险
海底捞已在招股书中列出了不少风险因素。除了部分在其他招股书中喜闻乐见的内容,关于海底捞可能会遇到的风险,总结下来还有以下几点:
1. 食品的质量和安全
“食品安全”被明确标注在招股书里的风险细则里。要知道,2017年,海底捞就频频被曝出负面新闻。
2017年8月25日,海底捞北京两家分店被曝出卫生安全问题,比如厨房食品柜里出现老鼠;洗碗机里有食物残渣;拖把、抹布和餐具被放到一起洗;员工用汤勺通下水道等等。海底捞随后发声,算是用一封及时的致歉信,挽救了一场口碑危机。
负面新闻,尤其是卫生和食品安全方面的问题,往往能扼住一家餐饮企业的命脉。
2. 供应链管理
再者,餐饮业中不能不提的就是供应链。
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